2011年美國重現蕭條的10大理由

正如我們很清楚卻始終不承認的，意識形態總是駕 馭著事實、真相與常識，往往也很容易被貪婪所利用， 而這也是美國至今走到這一步的背後原因。

一直以來看淡美國經濟的美國要等到2011年才會復 甦的 《MarketWatch》主筆Paul B.Farrell，於近日再 次以辛辣直接的筆調，重申幾項美國將會在2011年步入 大蕭條的要點。

其實在當年網路科技正紅的年代，Paul B.Farrell 於2000年 3月20日的專欄裡就曾警告網路泡沫已經處於 高峰，之後事情果然開始發生，美國股市蒸發掉 8兆美 元，經濟陷入長達30個月的衰退期。一直到 8年後的今 天，美國股市仍然低於2000年股市高峰時期的 40%左右，

而在2004年，他也曾寫過一連串的專欄，提醒投資 者可能即將面臨另一波風暴，只是當時沒人聽得進去。 在美聯儲 (Fed)前任主席葛林斯潘等支持者瘋狂地信奉 著「自由市場」與「監管鬆綁」理論等云云之下，次級 房貸與資金泡沫漸漸形成，緊繃的市場天秤開始動搖。

很遺憾地，浮濫的泡沫越擴越大，政府卻又始終拖 延著病情不肯讓市場就醫，最後終於賠進了全球各國的 經濟。

除了上述預測之外，Paul B.Farrell在今年 6月左 右時的專欄文章中，指出了更廣、更嚴重的經濟循環問 題。令人驚訝的是財政部長 Henry Paulson在當時就曾 說過「證券市場中的那些衍生性金融商品，雖然屬於金 融產業創新的一種，但在某些情況下，會打擊到華爾街 和整個經濟體。」

這代表了什麼？這群人都很清楚事情的真相，只是 在2007年中危機開始顯露時，他們仍然不願承認問題， 甚至不斷地放出樂觀的談話，包括葛林斯潘繼承人 Ben Bernanke 。就算知道他們可以老早就阻止這場悲劇， 但仍然被所謂自由市場的觀念所羈絆。

有鑑於華爾街仍然流著貪婪的血液，就算有再多的 政策，就算來個新總統，美國即將走入史上第二次經濟 蕭條的命運，恐怕不會改變。Paul B.Farrell列出幾項 重要因素。雖然每個問題都有些可能的解決辦法，只是 缺乏統一的政治力量，隨著時間的流逝，債務的逐日累 積，美國的經濟已經懸宕在?邊。

一、美國主權評等可能很快將被調降到低於「AAA」 的水準。對於7000億美元紓困方案，美國國會並未妥善 監督，有可能再度成為貪婪的利用工具。而且對於到底 買不買銀行的不良資產，財政部長說法一直反覆。

二、 AIG AIG(US) )的紓困金已經增加至1500億美元 ，政府把股東的地位放在納稅人前，持續增加美國財政 負擔。而且繼高盛、摩根士丹利的腳步，American Express AXP(US) ；美國運通)也變身成為銀行控股公司 ，然後一起向美聯儲討錢，還有別忘了二房背負的上億 債務。

三、美國財政收入下降，債務上升，雇用新人事、 支出與借貸的舉措將會增加政府更多債務。美聯儲還計 畫提供 3.6兆美元的資金給貨幣市場基金產業。

目前根據統計，聯邦政府、州政府與企業養老基金 在金融衍生商品上已經虧損十幾億美元。更重要的是， 紓困方案說是7000億美元，不過現在實質上可能得花上 5兆美元。即將卸任的布希政府，留給新總統的是一個 龐大的債務泡沫，

四、無論垃圾級或優級，企業債券市場至今已經下 跌超過 25%。在1990年避險基金僅有 610檔，現在約有 1萬檔左右，總體報酬率下滑幅度則為 15%，遭到清算 的基金比例攀升中。此外，消費者債務持續上升至 2.5 兆美元，信用卡債務的風暴正在成形中。

五、商品價格下跌，資源出口國大受影響，匯率市 場波動，全球經濟共同衰退。而且雖然全球經濟一同衰 退，美國貿易赤字仍然持續攀升，目前約為6500億美元。

六、美國三大汽車製造商瀕臨破產，影響層面將擴 及工會、勞工與退休員工。著名電子消費用品量販店 Circuit Citty也已黯然退出舞台，過去一年來已經有 至少14間大型零售業者例如Sharper Image、Mervyns等 相繼宣告破產，顯示購物中心的銷售正處於低迷時期。

七、經濟不景氣，美國失業率持續高居不下，現在 已經直逼8%，1930年大蕭條的影子若隱若現。

八、中國經濟成長率也正在下滑，只好祭出 4兆人 民幣振興方案。通貨膨脹疑慮未遠，通貨緊縮之問題已 經悄悄來臨。

九、美國沉重的社會福利負擔，以及醫療保健60兆 美元無資金的負債(unfunded liabilities)。

十、現在朝野一片減稅聲浪，形同於美國夢的新版 本，持續帶領這個信奉自由主義的國度走向另一個未知 的災難。

上述十項因素中，有些或許可以獨自解決，但是在 一個錯誤的觀念前提下，要全部都能解決並不太可能。 因此，第11項關鍵因素，就是當前高盛董事長John Whitehead前幾天在路透全球金融峰會上所述，「美國 現在的問題需要好幾年時間才能解決，而且會因此賠上 好幾兆美元。」

他說，未來幾年美國除了增加赤字外，問題並不會 獲得解決。「情況恐怕比大蕭條更糟，國際信評機構隨 時都有可能調降美國的主權債信評等。」，因為現在顯 然兩黨都支持減稅，更舉雙手贊成更多的救市法案通過 ，忽略了背後需要的資金。

讓他如此擔憂的是，現在沒有一個議員反對這些支 出計畫，也沒有人願意出來支持增稅，這讓美國已經走 上一個引導到災難的旅程。「我一向是個很正面樂觀的 人，但是現在我不認為有任何辦法可以解決。」

美國經濟再一次的大蕭條已經無法避免，華爾街自 我滿足式的貪婪，將持續地不斷輪迴下去，到最後他們 依舊是他們自己與美利堅合眾國，最大的敵人。